Portugal

Le Portugal en bref

28 novembre 2025

Après avoir été l’un des pays les plus impactés par la crise financière, le Portugal se retrouve aujourd’hui en tête des économies européennes.

Tendances économiques

Après avoir été l’un des pays les plus impactés par la crise financière (2010-2013), le Portugal se retrouve aujourd’hui en tête des économies européennes. En 2023, le taux de croissance du PIB était de 2,3% (au-dessus de la moyenne de la zone euro), les comptes de l’Etat présentent un excédent de 1%, la dette se réduit passant de 125% du PIB en 2021 à 98,7% en 2023 et le commerce extérieur a enregistré en 2023 un excédent de 7,5 Md€. Si ces bons résultats proviennent de réformes profondes réalisées il y a une dizaine d’années, le pays possède aussi des atouts tels que des coûts opérationnels attractifs, un système d’éducation supérieur de niveau mondial et un écosystème dynamique et innovant.

Les prévisions macroéconomiques pour 2025 et 2026 tablent sur une croissance proche de son niveau potentiel – niveau maximal que le système économique peut permettre – au-dessus des 2% (toujours supérieure à la zone euro), et une inflation qui devrait se stabiliser progressivement à 2,3 % en 2025 et 2% en 2026. L’accélération de la croissance prévue pour les deux prochaines années s’explique par l’amélioration des perspectives d’investissement, la baisse attendue des taux d’intérêts et les effets du PNRR. Les exportations devraient conserver une contribution importante à la croissance. Le tourisme continuera de croître à un rythme plus soutenu que le reste des composantes des exportations du pays. Les projections du Plan budgétaire et structurel à moyen terme du Portugal maintiennent la trajectoire de réduction de la dette publique (93,3% en 2025 et 90,4% en 2026). Ainsi, selon la Commission européenne, le Portugal connaîtrait l’un des plus longs cycles de convergence économique de l’UE.

Tout comme les années précédentes, la stabilité économique du Portugal à long terme dépendra notamment de l’évolution du contexte extérieur (économique et géopolitique), et de la bonne exécution de son PNRR. Elle dépendra aussi de la capacité du gouvernement à répondre aux défis structurels du pays tels que la nécessaire montée en gamme du tissu économique, le vieillissement démographique, ou encore les inégalités de développement territoriales.Principal levier de transformation du pays, le PNRR du Portugal a été approuvé en juillet 2021 pour une programmation d’investissements et de réformes jusqu’en 2026. Le PNRR initial comptait 16,6 Md€ de fonds dont 13,9 Md€ de subventions et 2,7 Md€ de prêts. En octobre 2023, suite à l’approbation de la reprogrammation par le Conseil des ministres de l'économie et des finances (ECOFIN), le Portugal se voit désormais octroyer 22,2 Md€ de fonds dont 16,3 Md€ de subventions et 5,9 Md€ de prêts. Le PNRR du Portugal comporte 44 réformes et 117 investissements. Près de 41 % des dépenses du plan sont consacrées à la réalisation des objectifs climatiques et 21 % à la transition numérique. D’après la Commission européenne, le PNRR portugais aurait un impact entre 2% et 3,5% sur le PIB en 2026, soit la cinquième plus forte relance permise par le PNRR en Europe. En matière de commerce extérieur, après une réduction de 10,8% du solde négatif de sa balance des biens en 2023, le Portugal voit son déficit commercial (-27,9Md€) se stabiliser (+0,3%) en 2024. D’un côté, les exportations de biens portugais (79,3Md€) augmentent de 2,5%, tirées à la hausse par les secteurs agroalimentaire, énergétique et pharmaceutique, ainsi que par quelques marchés de destination (notamment l’Allemagne) mais pénalisées par les difficultés que rencontrent certaines filières industrielles traditionnelles (habillement et bois) et le ralentissement de plusieurs marchés (dont la France). De l’autre côté, les importations portugaises de biens (107,2Md€) s’essoufflent (+1,9%), le Portugal réduisant ses approvisionnements en provenance de certains pays et en combustibles et lubrifiants.

Échanges commerciaux Franco-Portugais

En 2024, le déficit structurel de la balance des biens de la France vis-à-vis du Portugal se réduit pour la troisième année consécutive, atteignant les -157M€. Le rééquilibrage de la relation commerciale s’explique par une hausse de 7,5% des exportations françaises vers le Portugal (7,5Md€), portée par l’ensemble des secteurs (notamment automobile qui constitue toujours le 1er poste des échanges commerciaux de la France avec le Portugal et aéronautique qui a subi la plus forte hausse, + 81,1%), alors que les importations françaises de produits portugais (7,6Md€) chutent de 6,2%. La composition des importations est également cohérente avec les points forts de l’économie du Portugal : biens automobiles, textile, cuir (dont maroquinerie et chaussure) et plastique. Dans un contexte où les ventes de nos principaux concurrents européens vers le Portugal stagnent et où l’export de produits portugais vers les autres marchés européens augmente, la France fait ainsi figure d’exception.

La France est le 3ème partenaire commercial de la France, absorbant 9,3% des échanges de biens du pays en 2024, derrière l’Espagne (30,1%) et l’Allemagne (11,8%). L’Hexagone conserve sa position de 3ème fournisseur du Portugal, représentant 7,2% du total des importations du pays. Elle perd une place sur le podium des principales destinations de l’export portugais (12,2% du total), en raison d’une forte hausse des ventes de biens portugais vers l’Allemagne et alors que l’Espagne se maintient à la 1ère place. Le rééquilibrage de la relation commerciale franco-portugaise conduit par ailleurs la France à être dépassée par le Royaume-Uni dans le classement des rares pays avec lesquels le Portugal réalise un excédent (le 1er étant les États-Unis). D’un autre côté, le Portugal reste un partenaire commercial secondaire pour la France, se positionnant seulement comme son 15ème client et 16ème fournisseur.

Conseils pour une entreprise souhaitant s'implanter au Portugal

• « D’Espagne ni bons vents ni bons mariages » : L’Ibérie n’existe pas pour les portugais – identité nationale très forte (histoire marquée par la rivalité avec l’Espagne)
• Les Portugais ne sont pas des latins (comportements introvertis, courtoisie, formalisme, pas de tutoiement d’office) … mis à part une caractéristique propre : le non-respect des délais et horaires (+ un art de vivre qu’un laisser-aller)
• Appréciation des signes extérieurs de richesse (voitures, tech, téléphones portables)
• Rythmes de travail « à la française » (horaires, pas de sieste)
• Capacités linguistiques : les Portugais sont polyglottes (facilités linguistiques)
• Le poids du formalisme (titres honorifiques, politesse excessive)
• Improvisation et système D : flexibilité et adaptabilité
• Diversités : égalité des sexes, religion et ethnicité : une société tolérante et ouverte
• Classes sociales : le poids du piston ou « cunha » (le bon contact)

CONSEILS PRATIQUES : Les clés de votre succès

• Prévoyez des RDV espacés (manque de ponctualité et problèmes de circulation)
• Évitez les approches commerciales trop frontales : sachez introduire des éléments affectifs (football, famille, etc.)
• Évitez de mettre ostensiblement en valeur votre méthode (mal français…!!) … et n’oubliez pas que le Portugal a été une Grande Nation
• Visitez fréquemment le pays et vos partenaires
• Faites-vous aider sur le terrain (RÔLE DES AVOCATS)

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